1月份鐵礦石市場震蕩上行，并于月末突破去年最高價(jià)達(dá)83.95美元/干噸，1月指數(shù)均值報(bào)收80.93美元/干噸，環(huán)比上漲0.6%。短期內(nèi)高品資源結(jié)構(gòu)性問題并不會(huì)有所大變化因此，1月份礦價(jià)仍以春節(jié)前補(bǔ)庫需求與中頻爐淘汰政策的支持下穩(wěn)步走高。
一、鐵礦石供應(yīng)
1、進(jìn)口礦供應(yīng)
1月全國到港量居高不下，1月中上旬平均周到港量達(dá)2226.7萬噸，環(huán)比約有100萬噸的增量。臨近春節(jié)鋼廠備庫存積極，因此節(jié)前到港較為集中，并且今年季節(jié)性影響較小，在礦價(jià)高位運(yùn)行的情況下礦山發(fā)貨較為積極。
2、國產(chǎn)礦供應(yīng)
Mysteel統(tǒng)計(jì)全國266座礦山產(chǎn)能利用率為61.2%，環(huán)比下跌4.2%;因春節(jié)長假影響部分小型礦山有停產(chǎn)休市的情況，但目前礦價(jià)高位運(yùn)行礦山利潤增加，越來越多的小礦山已有復(fù)產(chǎn)計(jì)劃，預(yù)計(jì)2月份利用率將回升至年前高位水平。
二、鐵礦石需求
1月高爐開工率較上月末小降0.41%至73.9%，受霧霾影響山東和山西等地均出現(xiàn)較多的鋼廠燜爐檢修的情況，導(dǎo)致開工率出現(xiàn)下滑，但河北地區(qū)霧霾情況好轉(zhuǎn)，前期停產(chǎn)高爐開始陸續(xù)復(fù)產(chǎn)。1月平均日均鐵水產(chǎn)量213.6萬噸，環(huán)比微增0.1%同比增2.9%，預(yù)計(jì)2月份產(chǎn)量將繼續(xù)上升。
三、鐵礦石庫存
因春節(jié)長假臨近，同時(shí)部分地區(qū)受霧霾影響燒結(jié)機(jī)停限產(chǎn)，鐵礦石庫存增加較快，節(jié)前可用庫存天數(shù)達(dá)35天，遠(yuǎn)高于去年平均24天的水平。節(jié)后燒結(jié)機(jī)恢復(fù)正常生產(chǎn)，可用天數(shù)將出現(xiàn)回調(diào)，但受利潤驅(qū)使鐵礦石庫存總量仍將維持在高位。
1月份鐵礦石港口庫存11951萬噸，環(huán)比上月增512萬噸，港口高品粉礦占比從24%升至26%。因年底礦山?jīng)_量完成指標(biāo)任務(wù)，到港量持續(xù)維持在高位，同時(shí)由于高低品價(jià)差持續(xù)拉大與焦炭價(jià)格回落致使高品粉礦庫存出現(xiàn)增漲趨勢。
四、2月份鐵礦石市場運(yùn)行邏輯與預(yù)測
2月伊始礦價(jià)小幅下跌，因節(jié)間鋼材庫存大量累積，螺紋價(jià)格率先下跌引發(fā)了整個(gè)黑色市場的弱勢下行。但從絕對(duì)量來看，節(jié)后鋼材庫存763萬噸低于15年的庫存水平，壓力來源于出口及下游補(bǔ)庫需求，短期內(nèi)不會(huì)有深度調(diào)整的情況。
鐵礦石方面，目前港口庫存已達(dá)1.2億噸的歷史高位，高品粉礦庫存也從去年下半年來首次出現(xiàn)持續(xù)增長態(tài)勢，因此礦價(jià)沖高將有一定的阻力。此外，1月中旬澳洲颶風(fēng)影響導(dǎo)致2月礦山發(fā)貨量增加，國產(chǎn)礦節(jié)后復(fù)產(chǎn)情況較多，鐵礦石的供應(yīng)量將會(huì)出現(xiàn)較明顯的增長。盡管中頻爐淘汰事件將提升高爐開工率增加鐵礦需求，但綜合來看仍是供應(yīng)增量大于需求增量的偏弱基本面。綜上所述，2月份鐵礦石市場仍將下行調(diào)整，反彈尚需靜候時(shí)機(jī)。
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