“經濟下行期，金融資產通常是集團下面盈利能力最好的資產，金融資產注入后能夠迅速改善旗下績差上市公司的業(yè)績現狀并拉升股價www.023wfggc.com 重慶無縫鋼管�！币晃蝗滩①彉I(yè)務經理認為。www.023wfggc.com 重慶無縫鋼管
理想很豐滿，現實www.023wfggc.com 重慶無縫鋼管卻骨感。日前，寶鋼將金融資產注入\*ST韶鋼的方案終止，浙江東方也因監(jiān)管等環(huán)境變化更改金融資產收購方www.023wfggc.com 重慶無縫鋼管案。
監(jiān)管對金融資產上市態(tài)度謹慎www.023wfggc.com 重慶無縫鋼管
*ST韶鋼自今年2月1日起停牌籌劃重大資產重組，擬出售全部鋼鐵業(yè)務資產并通過發(fā)行股份購買資產的方式收購寶鋼集團下屬金融業(yè)務資產。
直至6月13日，這一重組被終止。對于終止的原因，公告中主要涉及兩個方面，其一是擬注入金融資產涉及多個金融行業(yè)監(jiān)管政策及相關證券監(jiān)管政策的要求和限制，若作為重組標的需事先完成大量資產剝離和重組工作，審批和操作流程復雜;其二是將涉及較大規(guī)模的稅務成本。
*ST韶鋼的實際控制人為寶鋼集團有限公司，此前公告中并未確定最終的交易方。據了解，寶鋼集團旗下未上市主要金融資產包括華寶信托、華寶投資、渤海銀行等。
某大型券商投行部人士向21世紀經濟報道記者表示，上述原因中稅務成本大和流程復雜不應是形成收購終止的主要原因，主因或是觸碰到監(jiān)管限制。
無獨有偶，浙江東方緊隨其后在14日公告調整重組方案稱，由于監(jiān)管和市場環(huán)境的變化，為確保重組順利實施，不再將浙商資產作為標的資產之一。該方案尚需浙江省國資委、上交所的審核。
原收購方案中，浙江東方擬以17.15元/股的價格，發(fā)行4.18億股，合計作價71.69億元收購其大股東浙江國貿旗下浙商資產、浙金信托、大地期貨及中韓人壽等資產。其中浙商資產交易價格為55.36億元，是重組最重要的組成部分。
工商資料顯示，浙商資產主要許可經營省內金融企業(yè)不良資產批量轉讓業(yè)務，一般經營資產管理、重組兼并等業(yè)務。
對應到*ST韶鋼擬收購資產中，經營范圍類似的是華寶投資，經營對冶金及相關行業(yè)的投資及投資管理等服務。華寶投資也是寶鋼下屬非上市金融資產的重點，截至2015年末其總資產約366億元，當年實現凈利潤38億元。
產能過剩行業(yè)金融資產注入成風
“這兩個案例一定程度上透露了重組審批方向�！鄙鲜霾①彉I(yè)務經理認為，“從監(jiān)管的大方向來看，禁止‘脫實向虛’是主流，也就是說鼓勵公司發(fā)展依托實業(yè)，金融資產本身不在鼓勵范疇。其次，對于類金融或者說非持牌金融資產上市嚴格控制�！�
依此來看，上述兩家公司資質上都不是傳統(tǒng)金融機構。
根據該人士所說，目前對于傳統(tǒng)金融資產如租賃、信托等上市的審批同樣嚴格。但也要一事一議，考慮資產估值是否真實，是否涉及重大訴訟或糾紛，是否涉及借殼等，對于真正優(yōu)質的資產也會放行。
今年以來，與*ST韶鋼、浙江東方類似做法的企業(yè)不在少數，包括*ST金瑞、*ST濟柴、*ST舜船、重慶鋼鐵、陸家嘴等，企業(yè)背景都依托國資集團，資產重組方式均為同一實際控制人主導，將旗下金融資產注入上市公司殼資源。同時，擬進行重組的企業(yè)也有一定共性，原主營業(yè)務包括船舶、鋼鐵、礦產、金屬材料、機械等，多被列為產能過剩行業(yè)。
上述公告收購標的包括*ST金瑞擬收購五礦資本、五礦信托、五礦證券、五礦易經期貨、外貿租賃以及安信基金、綿商行和五礦保險經紀的部分股權等股權。
*ST濟柴擬重組標的資產為實際控制人(中石油集團)直接及間接擁有的昆侖信托、昆侖金融租賃等金融資產。www.023wfggc.com 重慶無縫鋼管
*ST舜船擬收購江蘇國信集團旗下江蘇信www.023wfggc.com 重慶無縫鋼管托和其余8家火電企業(yè)資產。
浙江東方擬發(fā)行股份收購其大股東浙江國貿旗下浙商資產、浙金信托、大地期貨及中韓人壽等資產。www.023wfggc.com 重慶無縫鋼管
陸家嘴收購上海陸家嘴金融發(fā)展公司100%股權等。www.023wfggc.com 重慶無縫鋼管
重慶鋼鐵則表示重組涉及的交易對手或為重慶渝富資產經營管理公司，從其處收購非上市金融類等盈利能力較強資產，并出售鋼鐵資產。
www.023wfggc.com 重慶無縫鋼管
m.xingjiayue.com 重慶角鋼
www.cqjscl.com 重慶銅管
www.cqgxbcj.com 重慶鋼板
www.023ggpf.com 重慶鋼管批發(fā)
www.cqgcpf.com 重慶鋼材批發(fā)
服務中心 Service Center
重慶槽鋼