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重慶角鋼
花旗銀行在其近來宣布的《坐穩(wěn)了——我國大宗產(chǎn)品期貨帶來空前流動性、尚待檢測的動搖性》一文中指出，“我國產(chǎn)品買賣所的買賣量進一步飆升，其間螺紋鋼期貨與鐵礦石期貨變成全球第一大及第三大買賣量最高的合約，且前20大買賣量最大的期貨合約中有11個是在我國買賣所�！�
格式不一樣，視野不一樣。關(guān)于商場對短期買賣量擴大為不正常景象的解讀，我國農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟學(xué)教授常清在日前商通社舉行的期貨出資沙龍上表明，即使是擴大后的買賣量，也遠遠達不到我國套期保值需要的規(guī)劃。
他以為，在經(jīng)典的經(jīng)濟學(xué)里邊，假設(shè)公司不必期貨辦理風(fēng)險那就是賭錢，假如黑色系工業(yè)鏈公司都參加的話，買賣量應(yīng)該比如今大得多，這是由我國國情決議的。如今黑色系種類開端逐漸走向正常，而曩昔大家是把“不正�！碑敵伞罢！绷恕Ｋ院谏禐槔庹f說，其現(xiàn)貨商場規(guī)劃適當龐大，而參加期貨商場的公司卻少之又少，如深度參加螺紋鋼期貨的可能只要沙鋼這么一家民營公司，寶鋼、鞍鋼等大型鋼鐵公司參加度遠遠不夠;鐵礦石期貨上國內(nèi)前10家鋼鐵公司也只要5家參加，這是十分不正常的景象。
商場研討人士稱，與國外組織客戶為主的商場構(gòu)造相比，我國期貨商場依然是散戶為主，商場構(gòu)造依然有很大的完善空間。
據(jù)公開數(shù)據(jù)，螺紋鋼期貨上，截至2015年12月25日，螺紋鋼法人持倉量占比為27.08%;法人客戶買賣量占比為25.85%，維持在較高水平。此外，2015年上半年，參加焦炭、焦煤、鐵礦石期貨買賣的法人客戶日均成交占34%，日均持倉占32%;鐵礦石期貨上，有568家工業(yè)客戶參加買賣，包含70家鋼廠，9家國內(nèi)礦山和489家交易商。黑色系期貨上，上千家公司現(xiàn)已認可期貨東西的避險功用。
一位掌管著5000萬資金的鋼企期貨事務(wù)處負責(zé)人唐先生通知我國證券報記者，這輪行情發(fā)動是契合現(xiàn)貨工業(yè)贏利邏輯的，并且行情發(fā)動前工業(yè)資金是最早感受到的，因此在期貨端也預(yù)備了有關(guān)預(yù)案。公司每年在煤焦鋼期貨上都有套保使命，效果不錯。關(guān)于當時的期貨監(jiān)管加強的行動，他表明了解，但他主張監(jiān)管需要愈加審慎。一旦種類被管死，沒有流動性就意味著無法正常進行套保，到時公司將是最大的丟失承當者。
“如今許多煤焦鋼現(xiàn)貨公司開端測驗把期貨價格作為現(xiàn)貨買賣的計價根底，期貨價格+升貼水的基差交易合同正逐漸變成鋼鐵公司與交易商主要的價格商洽手段�！彼f，許多公司憑借期貨東西積極探索新的運營模式，經(jīng)過套保、套利、輔佐融資等多種方法提高公司的風(fēng)險辦理水平和才能。
上述商場研討人士以為，回憶我國產(chǎn)品期貨的活潑進程，許多種類從剛上市的不活潑、價格動搖大到活潑且價格動搖率下降都閱歷了一個相似的進程：買賣量的俄然擴大。因流動性提高為工業(yè)客戶參加帶來招引力。工業(yè)客戶的參加反過來提高了期現(xiàn)貨之間的聯(lián)動性。舉例來說，假如螺紋鋼實體工業(yè)規(guī)劃是太平洋的話，那么螺紋鋼期貨上的資金規(guī)劃就像洞庭湖�！爱敃r買賣量的擴大恰恰是招引很多工業(yè)客戶參加的大好時機�！�
外資組織花旗銀行上述文中還指出：“我們以為，重新合約引入、ETF開展及不斷添加的出產(chǎn)公司對沖活動中會有潛在的時機呈現(xiàn)。也看到我國期貨商場繼續(xù)上漲的風(fēng)險，包含我國期貨商場的什物交割需要、產(chǎn)品ETF擴大的風(fēng)險、期貨商場辦理的不確定性及海外參加時機的有限性。”